Dove trovare i soldi? E soprattutto, come spenderli? Sono le due domande che accompagneranno la manovra nel suo complicato percorso parlamentare. Perché Giorgia Meloni e la maggioranza si trovano davanti a un paradosso: proprio alla vigilia dell’ultimo anno della legislatura, quando la tentazione di distribuire benefici dovrebbe essere più forte, devono fare i conti con risorse limitate, tagli impopolari e un’economia che rischia di rallentare. Con un problema politico: come giustificare agli elettori i sacrifici chiesti a scuola, pensionati e servizi pubblici? Qualche numero può aiutare a comprendere le dimensioni del problema. La manovra vale 26,3 miliardi, ma 5,6 servono a rinnovare interventi già esistenti. Le misure realmente nuove si fermano quindi a circa 20,6 miliardi. Le coperture ammontano a 12,6 miliardi, mentre altrettanti vengono finanziati attraverso un maggiore deficit rispetto al tendenziale. Il disavanzo pubblico salirà così dal 2,9% del Pil del 2026 al 3,4% nel 2027. E, nonostante gli annunci sui risparmi, le riduzioni di spesa valgono appena 2,6 miliardi. La spending review dei ministeri e il contenimento delle assunzioni pubbliche producono meno di un miliardo. Insomma, una goccia su una spesa che sfiora i 1200 miliardi di euro.
Il grosso delle coperture arriva dalle maggiori entrate: 5,9 miliardi dal settore finanziario e 1,6 miliardi dalla minore rivalutazione delle pensioni. La pressione fiscale salirà dal 43 al 43,2% del Pil. Numeri che restringono ulteriormente i margini per le modifiche parlamentari. Ogni correzione richiederà nuove entrate oppure tagli alternativi. E il ministro Giancarlo Giorgetti difficilmente potrà aprire la strada a una moltiplicazione degli emendamenti senza compromettere gli equilibri della finanziaria. Ma il vero problema è il contesto economico nel quale si colloca la manovra. Il 2027 sarà il primo anno dopo la scadenza della fase straordinaria del Pnrr. E non è tutto. L’industria deve affrontare una nuova impennata dei costi energetici che rischia di comprimere i margini e indebolire la competitività. Le costruzioni fanno i conti con il caro materiali, i maggiori costi dei cantieri e l’incertezza sui nuovi investimenti. Le famiglie, infine, devono difendere il potere d’acquisto dall’inflazione, mentre torna lo spettro di un aumento dei tassi di interesse e delle rate dei mutui.
Di fronte a questo scenario, la questione non può ridursi al finanziamento delle misure-bandiera dei partiti. Serve una gerarchia delle priorità. Sanità e scuola, innanzitutto, perché ridurre i servizi significa compromettere anche la capacità di crescita. Poi investimenti produttivi, infrastrutture, energia e politiche per l’occupazione giovanile e femminile. Senza dimenticare il potere d’acquisto dei redditi medio-bassi. Dove recuperare le risorse? Una revisione selettiva della spesa, il riordino delle agevolazioni fiscali meno efficaci e una valutazione rigorosa degli incentivi potrebbero offrire qualche margine. Ma occorrono scelte strutturali, non semplici maquillage di bilancio. Perché è vero che il conto politico di una manovra si presenta alle urne, ma quello economico dei mancati investimenti rischia di arrivare molto dopo. E di essere assai più salato.